【行业资讯】基础油：再生油节前高位震荡 节后弱势下滑

　　再者■★■◆■，中低粘度油与柴油价格联动性较强，6月以来，二者相关系数在0■★◆◆.97◆★■。节后柴油市场以利空为主◆★■◆◆，节后第一天柴油均价以跌势收尾■◆★，华东地区柴油均价较节前一个工作日跌197元/吨■★◆■■，下游需求减弱之下★★■◆，柴油调和对基础油原料需求相应减弱■★◆■◆。在原油暂无利好指引形势下，持货商心态偏悲观，积极出货为主，再生油价格下调。

　　节日前夕华东、华北部分炼厂停产检修，且厂家订单充裕■◆，库存维持低位，供需基本平衡，价格得以高位维持。节中，华北地区新鸿顺装置恢复生产，供应小幅增长；加之运力受限，出货节奏放缓★★■◆◆，炼厂库存累积；且节后安徽中久、山东方正供应量预期增加★★◆，而下游节后采购较为谨慎，刚需跟进为主■◆◆★★◆，再生油供需关系转弱◆★★◆。

　　国庆期间，宏观利空叠加基本面偏弱影响，原油超预期下滑，跌幅达9.7%；受此影响★◆★，废矿物油价格随之下滑，截至10月7日■★，华东地区废矿物油均价5400元/吨，较节前一个工作日跌235元/吨，价格回落至8月底水平，折合再生基础油原料成本减少160元/吨，再生油成本支撑明显减弱。

　　节前下游刚需备货叠加原料端利好支撑，再生油市场高位震荡，且临近节前一天价格小幅拉涨★◆◆◆★；节中原油价格宽幅下滑，原料端利空影响，节后伊始◆★，再生油市场下行明显，短线内利好指引有限，再生油市场或震荡盘整。

　　国庆假期前夕，国际原油价格宽幅上涨，带动场内涨价气氛◆■，叠加节前炼厂减停产较多，库存低位下★■■◆■，持货商调涨出货◆◆，华东地区150SN涨至7840元/吨★◆■◆。节中，再生油市场开启下行模式◆★◆★■■，截至10月7日★◆◆，华东地区150SN主流均价7725元/吨，较节前跌1.5%。造成本轮价格下滑的诱因是原油及柴油价格下滑◆★，但归根受供需关系影响★■◆★。

　　据卓创资讯数据显示，原油与废矿物油价格走势高度正相关，相关系数达0◆★.92■■★◆■。通常情况下，废矿物油市场会对原油市场的涨跌变化及时做出反应。

　　近期原油价格波动预期有限，恐难给市场带来明显利好指引。废油方面★◆◆★◆■，随着停产炼厂的恢复，废矿物油需求增加，价格或将小幅上扬，主流均价或至5450-5500元/吨。不过短期内需求预期不佳，原料端的些许利好并不足以提振市场，再生油市场震荡盘整为主。

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